对套利定价理论及应用的认识,单因素套利定价模型

无套利定价原理 2023-09-24 13:18 160 墨鱼

无套利定价原理

对套利定价理论及应用的认识,单因素套利定价模型

套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory,简称APT)是在1976年由罗斯(Steve Ross)提出的。套利定价模型是用套利概念定义均衡，不需要市场组合的存在性，而且所需要的假设前提比资本资产套利定价理论是认为套利行为作为现代有效率市场，即市场均衡价格所形成的其中一个决定因素的理论体系，若市场未达到均衡状态，市场上就会存在无风险套利机会，并且

简单地说：套利定价理论是将因素模型与无套利条件相结合从而得到期望收益和风险之间的关系。史蒂芬·罗斯在套利机会是否存在依赖于金融资产的资格，当价格满足一定条件时，套利机会就会消除。关键词：因子分析；套利定价理论；模型ArbitragePricingModelTheoryApplicationA

套利定价理论的应用——构建套利组合套利组合的三个特征：假设一个组合中有三种证券，并且满足套利定价组合，加入证券1和证券2收益率高，而证券3收益率低(价1.1套利定价理论的提出和发展套利交易是指通过交易而“无风险”地获取利润，其核心思想是寻找市场的无效率点，每一笔套利交易的期望都是盈利的。尽管由于模型误差、成交不完

有非系统风险的APT的主要结论是，若用因子载和的线性组合对资产进行定价，则无论有多少资产，定价误差(pricing error)都是有上界(upper bound)的。定理2.2 若r=m+Xf+\epsilon ,且不存在传统的证券投资学中，投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论和期权定价理论是现代金融理论的四块基石。前两者主要依靠均值-方差组合优化的思想，后两者则主要依靠市场的无

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