债券组合凸性,债券的凸性和久期的关系

债券组合凸性,债券的凸性和久期的关系

⊙△⊙ 若利率变化较大，我们需要引入更精确的度量方式——凸性(convexity 0凸性是债券价格与到期收益率之间的关系用弯曲程度的表达方式。由于债券价格与收益率呈反组合的Duration Gap只是一个粗略的指标，沿着整条曲线，每个Sector都有自己的Gap，所有Sector Gap加起来

∩△∩ 凸性(Convexity),用以解决什么问题呢？简单讲，是为了提高通过债券YTM的变动去衡量债券价格变动的精确度，而引入的概念。为了理解凸性，先来回顾一下债券久期的本质和概念缺陷。凸性(C债券投资组合构建(一)债券主要分析指标有到期收益率、利率期限结构、久期、凸性等。二)自上而下的债券配置从宏观上把握债券投资的总体风险开始，分析市场风险和信用风险，进而决

╯▂╰ 债券的凸性是指债券是收益率变化1 %所引起的久期的变化。久期是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值，不考虑信用风险，债券收益率的变化是由市场利率所致，所以凸性衡量的实际上是第⼗四章债券投资组合管理知识点：久期和凸性●定义：久期的性质和凸性计算●详细描述：1.附息债券的麦考莱久期和修正的麦考莱久期⼩于其到期期限。对于零息债券⽽⾔，麦

1债券的凸性是指债券是收益率变化1%所引起的久期的变化。久期是债券各期现金流支付所需时间的加权平均值，不考虑信用风险，债券收益率的变化是由市场利率所致，所以凸性衡量的实际上凸性是对于债券价格和收益率之间的，继久期之后的，第二个度量。其本意是为了进一步完善和刻画收益率变化对于债券价格和久期的冲击。在价格和收益率出现大幅度变动时，它们的波动幅

如果我告诉你，一个理论上的30年期负利率债券的回报是一个10%利率债券的两倍，即使利率的变化都是相同的-1%。这是绝对正确的，这是由于所谓的债券凸性(convexity)。债券凸性基本上意是债券产生的现金流的平均回收期，反映了债券价格对收益率的弹性，是研究债券特性和进行债券组合的重要指标. 1 d 2 P 1 T t (t 1)CFt T CFt 令C (1 y) 2 t 1 (